Qu’est ce qu’une obligation ?

Lorsque tu commenceras à plonger dans le monde de la finance, tu entendras probablement le terme "obligation" être mentionné. Mais tout d’abord, qu'est-ce qu'une obligation ?

Une obligation est essentiellement un titre de créance émis par une entreprise ou un gouvernement pour emprunter de l'argent auprès d'investisseurs. Lorsque tu achètes une obligation, tu prêtes de l'argent à l'émetteur de l'obligation en échange d'un paiement régulier d'intérêts, appelé "coupon", et de la promesse de récupérer ton capital à une date future prédéfinie, appelée "échéance".

Comment fonctionne une obligation ?

Prenons un exemple concret. Imagine que tu achètes une obligation émise par une grande entreprise. Cette entreprise te paie un coupon chaque année, ce qui équivaut à un pourcentage du montant que tu as investi dans l'obligation. À l'échéance, tu récupéreras ton capital initial.

Les obligations sont généralement considérées comme des investissements à faible risque, car les paiements d'intérêts et la restitution du capital sont généralement garantis. Cependant, le rendement des obligations peut varier en fonction des taux d'intérêt du marché et de la qualité de l'émetteur.

Supposons que tu achètes une obligation d'entreprise au nominal de 1 000 euros avec un taux de coupon de 5 %. Cela signifie que :

• Le nominal de l'obligation côte à 100%, c'est-à-dire que le prix de l’obligation est de 1000€, ce qui est le montant que tu prêtes à l'entreprise émettrice.
• Le taux de coupon est de 5 %, ce qui représente le pourcentage du nominal que l'entreprise paie en intérêts chaque année.

Dans cet exemple, chaque année, tu recevras un paiement d'intérêt égal à 5 % du nominal, soit :

5 % de 1 000 euros = 0,05 x 1 000 euros = 50 euros

Donc, chaque année, tu auras un paiement d'intérêt de 50 euros de la part de l'entreprise émettrice de l'obligation. Ces paiements sont généralement versés semi-annuellement, trimestriellement ou annuellement, en fonction des termes de l'obligation.

L'échéance de cette obligation détermine quand tu recevras ton capital initial de retour. Supposons que cette obligation ait une échéance de 10 ans. À la fin de ces 10 ans, tu récupéreras le montant nominal de 1 000 euros, en plus de tous les paiements d'intérêt que tu as reçus tout au long de la période.

En résumé, les coupons sont les paiements d'intérêt périodiques que tu auras en tant que détenteur d'une obligation, généralement exprimés en pourcentage du nominal. Le nominal, quant à lui, est le montant que tu prêtes à l'entreprise émettrice de l'obligation et que tu récupéreras à l'échéance de l'obligation.

Cependant, il est important de noter que le prix auquel tu achètes cette obligation sur le marché secondaire peut être différent du nominal. Ce prix est généralement exprimé en pourcentage du nominal et est appelé la cotation.

Si, par exemple, tu achètes cette obligation sur le marché secondaire à un prix de 95 %, cela signifie que tu l’achètes pour 95 % de son nominal. Voici comment cela fonctionne :

• Le nominal de l'obligation est de 1 000 euros.
• Le prix d'achat est de 95 % du nominal, soit 0,95 x 1 000 euros = 950 euros.

Dans cet exemple, tu achètes l'obligation pour 950 euros, mais le taux de coupon est toujours de 5 %. Cela signifie que tu recevras toujours des paiements d'intérêt de 5 % du nominal, soit 50 euros par an (5 % de 1 000 euros) de la part de l'entreprise émettrice.

La cotation en pourcentage du nominal est importante car elle affecte le rendement de l'obligation. Plus l'obligation est cotée bas par rapport à son nominal, plus le rendement potentiel est élevé, car tu payes moins cher pour chaque euro d'intérêt que tu recevras. Cependant, cela signifie également que si tu détiens l'obligation jusqu'à son échéance, tu recevras toujours le montant nominal, même si tu l’as achetée à un prix inférieur.

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Pourquoi les obligations sont-elles importantes pour toi ?

Maintenant que tu comprends les bases, tu peux te demander en quoi est-ce important de comprendre le mécanisme des obligations.

1. Diversification de ton portefeuille

Lorsque tu commences à investir, il est essentiel de diversifier tes actifs pour réduire les risques. Les obligations offrent une option stable pour compléter un portefeuille qui comprend généralement des actions.

2. Revenu passif

Les coupons d'obligations peuvent fournir un revenu passif régulier, ce qui peut être utile pour compléter tes finances.

3. Protection contre la volatilité

Les obligations sont généralement moins volatiles que les actions, ce qui signifie qu'elles peuvent aider à protéger ton capital, même lorsque les marchés boursiers sont agités.

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Types d'obligations

Il existe de nombreux types d'obligations, chacun avec ses propres caractéristiques. Parmi les plus courantes, on trouve :

1. Obligations d'État

Émises par les gouvernements, ces obligations sont considérées comme les plus sûres, car elles sont garanties par le pouvoir de taxation du gouvernement.

2. Obligations d'entreprise

Émises par des entreprises, ces obligations varient en termes de risque en fonction de la solidité financière de l'entreprise émettrice.

3. Obligations municipales

Émises par les gouvernements locaux, elles sont souvent utilisées pour financer des projets d'infrastructures locaux.

4. Obligations à haut rendement (ou junk bonds)

Ces obligations offrent des taux d'intérêt plus élevés, mais elles comportent également un risque plus élevé en raison de la qualité moindre de l'émetteur.

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Les risques liés à l'achat d'obligations

Bien que les obligations soient généralement considérées comme un investissement plus sûr, elles ne sont pas sans risque. Certains des risques liés à l'achat d'obligations comprennent :

1. La hausse des taux d'intérêt

Lorsque les taux d'intérêt augmentent, la valeur des obligations existantes diminue. Cela peut entraîner des pertes si tu dois vendre tes obligations avant leur échéance.

2. La solvabilité de l’émetteur

Les obligations émises par des entreprises moins solides financièrement ont un risque de défaut plus élevé, ce qui signifie qu'elles pourraient ne pas être en mesure de rembourser leur dette.

3. Risque d'inflation

L'inflation peut réduire le pouvoir d'achat de tes paiements d'intérêts, ce qui peut affecter la rentabilité de tes obligations.

4. La baisse du marché obligataire

Il se peut que l’obligation que tu aies acheté perde de sa valeur dans le futur. Tu pourrais donc être amené à vendre ton titre à perte.

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De quoi dépend le cours d'une obligation ?

Le cours d'une obligation dépend de plusieurs facteurs, notamment :

1. Les taux d'intérêt du marché

Lorsque les taux d'intérêt augmentent, la valeur des obligations existantes diminue, et vice versa. Cela signifie que le cours d'une obligation peut fluctuer en fonction des conditions du marché.

2. La qualité de l'émetteur

Les obligations émises par des émetteurs de haute qualité ont tendance à être moins sensibles aux fluctuations des taux d'intérêt, tandis que celles émises par des émetteurs de moindre qualité sont plus sensibles.

3. La durée de l'obligation

Les obligations à long terme sont généralement plus sensibles aux variations des taux d'intérêt que les obligations à court terme.

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Comment acheter une obligation

Acheter une obligation est relativement simple. Voici les étapes de base :

1. Choisis le type d'obligation

Décide du type d'obligation qui correspond le mieux à tes objectifs financiers, en tenant compte du rendement, de la durée et du risque.

2. Trouve un courtier ou une plateforme

Tu peux acheter des obligations par l'intermédiaire d'un courtier en ligne ou d'une plateforme de trading. Assure-toi de comparer les frais de transaction. Cependant, tous les courtiers ne donnent pas accès à tous les marchés d’obligations. Il est donc bien plus difficile d’acheter des obligations que des actions.

Tu peux acheter des obligations sur diverses plateformes financières, notamment des courtiers en ligne comme Interactive Brokers, qui proposent une gamme variée d'obligations d'État, d'entreprises, municipales et d'autres types d'obligations. Tu peux également passer par Boursorama mais avec une liste de titres sélectionnés par leurs équipes trading.

Sur ces plateformes, tu peux trouver des obligations d'entreprises bien établies, des obligations gouvernementales offrant une sécurité accrue, des obligations municipales pour soutenir des projets locaux, ainsi que des obligations à haut rendement (junk bonds) pour un potentiel de rendement plus élevé, mais avec un risque accru.

3. Passe ta commande

Sélectionne l'obligation que tu souhaites acheter, indique le montant et valide ta commande.

4. Gère ton portefeuille

Suis la performance de tes obligations et assure-toi de percevoir les paiements d'intérêts et de surveiller les échéances.

Le mécanisme des taux actuariels d'une obligation

Le mécanisme des taux actuariels d'une obligation est essentiel pour évaluer l'attractivité d'un investissement obligataire. Les taux actuariels, également appelés taux de rendement actuariel ou YTM (pour Yield to Maturity en anglais), sont un indicateur clé du rendement attendu d'une obligation en tenant compte de plusieurs éléments importants.

Le taux actuariel tient compte des éléments suivants :

1. Le prix d'achat de l'obligation : Le prix auquel tu achètes l'obligation sur le marché secondaire, exprimé en pourcentage du nominal. Plus le prix est bas par rapport au nominal, plus le taux actuariel est élevé, car cela signifie que tu reçois un rendement plus élevé par rapport au prix d'achat.
2. Le montant nominal de l'obligation : Le montant que l'entreprise émettrice s'engage à rembourser à l'échéance de l'obligation.
3. Le taux de coupon de l'obligation : Le taux d'intérêt fixe que l'entreprise émettrice paie périodiquement aux détenteurs de l'obligation, généralement en pourcentage du nominal. Si le taux de coupon est égal au taux actuariel, le prix d'achat de l'obligation sera égal à son nominal.
4. La durée de vie restante de l'obligation : Le nombre d'années restant jusqu'à l'échéance de l'obligation. Plus la durée est longue, plus les fluctuations des taux d'intérêt peuvent avoir un impact sur la valeur de l'obligation.

En calculant le taux actuariel, les investisseurs peuvent estimer le rendement annuel qu'ils peuvent attendre de leur investissement s'ils détiennent l'obligation jusqu'à son échéance, en tenant compte des paiements d'intérêt périodiques et du remboursement du capital.

Si le taux actuariel est supérieur aux taux d'intérêt actuels du marché, l'obligation est généralement considérée comme attrayante, car elle offre un rendement supérieur à celui des nouvelles obligations similaires émises sur le marché.

Cependant, il est important de noter que les taux actuariels peuvent varier en fonction des conditions du marché, de la qualité de l'émetteur et des mouvements des taux d'intérêt.

En résumé, une obligation est un outil financier essentiel si tu veux commencer à investir. Elle offre divers avantages, mais ne sont pas sans risque.

En investissant intelligemment dans des obligations, vous pouvez contribuer à la croissance de votre patrimoine tout en minimisant les risques.

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